新冠疫情下，酒店业大受打击。继去年金茂酒店成功私有化后，浙江开元酒店（０１１５８）也加入队列。公司１月时候出公告指出有要约人提出溢价约２４﹒７％收购其全部已发行Ｈ股及内资股股份。这对于持有该公司股份的股东而言，无疑是个套现离场好机会，事关公司的股价在过去两年长期在招股价下端徘徊。从股东价值角度分析，本次溢价收购给股东带来了套现离场机会，因为在新冠疫情影响下，公司目前面对业绩暴跌以及负债高企的双重承压，股价不可避免因此承压。疫情的爆发，让酒店行业整体遭受重创，导致其各级别酒店入住率和日均房价显著下降。
　
　　开元酒店早前的２０２０年业绩显示，实现收入１５﹒９８亿元、归母凈利润０﹒２０亿元，同比分别下降１７﹒１３％和９０﹒２８％。业绩大幅下降，一方面有来自受疫情的影响，也有因公司酒店数量增加，相应的折旧、摊销等费用随之增加所致。疫情之下，人流减少、入住率下降，影响了酒店收入。２０２０年，公司的高端商务酒店、高端度假酒店、中档全方位服务酒店和中档精选服务酒店，入住率分别为４１﹒９％、４９﹒１％、４２﹒１％和５３﹒７％，分别同比减少２０﹒５个百分点、８个百分点、１７﹒７个百分点和８﹒４个百分点。同期，平均房价下降８﹒５２％、１１﹒３０％、７﹒９３％和１２﹒０１％。
　
　　此外，公司一年内到期的流动负债已经高达１０﹒５８亿，而流动资产仅为８﹒８８亿，短期偿债压力过大，公司面对不明朗的行业前景以及财务状况。在公司业绩节节败退下以及股价持续低迷下，遇到好的接盘机会实际上给股东提供了溢价变现的选择，要约人提出的收购价格为每股１８﹒１５元，该价格较其Ｈ股在发布要约相对收购公告前最后交易日（２０２１年１月１８日）收市价１４﹒５６元，溢价约２４﹒７％，并对于其上市时１６﹒５０元招股价溢价１０％。从收购价格看，体现出了要约方的诚意，因此实际上，目前占有Ｈ股约６２﹒７３％的相关独立Ｈ股股东已不可撤销地同意及承诺接纳退市要约。在当前情况下，开元酒店私有化对于股东方以及资方而言，可谓是实现双赢。

　　（笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份）