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内房经营环境改善,越秀地产(123)看涨
邓声兴
作者:邓声兴评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-03-09 13:56:10

作者介绍

邓声兴博士现为香港中文大学全球政治经济社会科学硕士课程兼任讲师、香港公开大学金融投资课程讲师、香港浸会大学荣誉院使,澳门大学学术评审委员。邓博士于1997-2000年曾担任香港大学校外进修学院证券分析课程导师,2002-2004年为香港理工大学专业进修学院导师。
邓博士是香港股票市场上著名的投资分析评论员、香港股票分析师协会主席、香港证券学会理事、澳洲银行及财务公会高级会员及报章的专栏作家和电台财经节目主持人。

  俄乌危机愈演愈烈,市场更担心俄罗斯石油禁运风险,于是布伦特期油一度拉升逾一成,吓散环球股市。恒指连跌两个交易日,累跌1409点,收68个月低位。但部分内房股在恒指大跌之际逆势反弹,皆因内房板块过去几日喜讯不少。国务院总理李克强5日在政府工作报告中指出,坚持“住房不炒”的基调,探索新的发展模式;支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求;稳地价、稳房价、稳预期,因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。整体来看,2021年房地产开发投资额占固定资产投资总额的26﹒7%,可见房地产对经济增长有一定的推动力。
 
  回顾2021年,政府加大力度调控房地产行业,尤其是在下半年,内房行业信贷环境紧张,内房资金链断裂,一众内房股跌至历史低位。但相信今年房地产行业会进入汰弱留强的局面,并购或会成为今年的主基调。内地机构和银行也开始支持内房发展商进行并购。虽宏观来看,内房股今年不会太过强劲和热炒,但由于整体经营环境较去年改善,故投资者不必像去年一样看淡内房股。首选有国企背景和财政实力的企业,看好越秀地产(00123)。
 
  集团主要在香港及中国内地从事地产开发、管理及投资业务,亦是地方国企,背景和实力毋庸置疑。2021年,集团合同销售金额约1151﹒5亿元人民币,同比上升约20%;累计合同销售面积约417﹒67万平方米,同比上升约10%;成为少数可实现全年目标的房企之一,表现优于同业,在大湾区市场拥有领先地位。与此同时,集团在行业下行阶段依然加大投资力度,保持拿地规模的增长。2021年集团共新增土地34幅,新增土储面积820万平方米;权益GFA为536万平,权益比例为65%。集团全年总地价涉及894亿元人民币,占全年合同销售总额78%,同比增加24%。
 
  此外,截至去年6月30日止,集团“三道红线”保持“绿档”达标,剔除预收款后的资产负债率、净借贷比率和现金短债比分别为69﹒4%、49﹒8%和1﹒80倍,财务健康稳健。债务结构持续优化,融资管道多元,境外成功发行6﹒5亿5年期和1﹒5亿10年期美元债,票面利率分别为2﹒8%和3﹒8%。上半年平均借贷年利率为4﹒45%,同比下降26个基点。未来,集团有望继续发挥国企合作优势,为长期稳健增长奠定基础。

  (笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)
 
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